Deutsche Telekom prüft Mega-Fusion mit T-Mobile US – und könnte China Mobile überholen
Horst-Dieter Gertz
Deutsche Telekom prüft Mega-Fusion mit T-Mobile US – und könnte China Mobile überholen
Deutsche Telekom lotet mögliche Fusion mit US-Tochter T-Mobile US aus
Ein Zusammenschluss würde den weltweit größten Mobilfunkanbieter nach Marktwert schaffen – und damit China Mobile überflügeln. Da die deutsche Regierung mit 28 Prozent an der Deutschen Telekom beteiligt ist, stünde jede Vereinbarung unter strenger Prüfung durch Aufsichtsbehörden und Investoren.
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Die beiden Unternehmen sind seit Langem eng verflochten: Die Deutsche Telekom hält derzeit rund 53 Prozent an T-Mobile US. Dieser Anteil ist in den vergangenen Jahren gewachsen, da der deutsche Konzern seinen Einfluss auf das US-Geschäft systematisch ausbaute. Eine Fusion erscheint nun als logischer nächster Schritt – in den Gesprächen geht es aktuell um eine Holding-Struktur, die die Anteile über einen Aktientausch bündeln würde.
Das fusionierte Unternehmen käme auf einen Marktwert von über 215 Milliarden US-Dollar – gemessen an der aktuellen Bewertung von T-Mobile US. Zum Vergleich: Die Deutsche Telekom wird derzeit mit rund 141 Milliarden Euro taxiert. Analysten zufolge könnte der Deal den Bewertungsabschlag der Deutschen Telekom ausgleichen und ihren Zugang zu Kapital verbessern. Einige Experten argumentieren zudem, dass die Fusion strategische Flexibilität für künftige Großübernahmen schaffen würde.
Doch nicht alle Marktbeobachter sind überzeugt. Kritische Stimmen sehen für die Aktionäre von T-Mobile US kaum unmittelbare Vorteile und stellen den Nutzen der Fusion infrage. Zudem könnten politische Hürden auftauchen: Abgeordnete könnten vor einer Genehmigung des Deals Garantien für den Erhalt der deutschen Standorte oder Zusagen zu US-Investitionen verlangen.
Die Deutsche Telekom hat ihren Einfluss auf T-Mobile US schrittweise ausgebaut und sich als dominanter Großaktionär positioniert. Gelänge die Fusion, wäre dies der Höhepunkt dieser Strategie – mit weitreichenden Folgen für die globale Telekommunikationsbranche.
Der geplante Zusammenschluss würde zwei Telekom-Riesen unter einem Dach vereinen und einen branchenführenden Konzern nach Marktwert schaffen. Zwar könnte der Deal finanzielle und strategische Vorteile bringen, doch müssen zunächst regulatorische und politische Herausforderungen gemeistert werden. Angesichts der bedeutenden Beteiligung der Bundesregierung kommt ihr eine Schlüsselrolle bei der Gestaltung des Ergebnisses zu.
